【CADV-278】極選4時間 巨乳女狩り 5 中金：予舜宇光学科技“跑赢行业”评级 打算价63.4港元
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中金发布辩论阐明称，看守舜宇光学科技（02382）“跑赢行业“评级【CADV-278】極選4時間 巨乳女狩り 5，筹商到公司手机光学业务底部拐点信号明确且家具结构改善，该行上调2024/2025年归母净利润预测21%/20%至21.1亿元/24.4亿元。基于市集关于AI终局的光学需求仍在不雅察阶段，打算价63.4港元。
事件：舜宇光学发布公告，1H24公司功绩将达10.48~10.80亿元，对应同比增长区间140%~150%；功绩公告中值（10.64亿元）高于市集一致预期（8.14亿元）31%，适合该行预期。
国产主播中金主要不雅点如下：
该行以为【CADV-278】極選4時間 巨乳女狩り 5，公司上半年功绩发达较为亮眼且超出市集一致预期主因：
1）出货量发达追随产业周期回温：1H24手机录像模组家具出货2.89亿支，同比增长14%；1H24手机镜头出货6.34亿支，同比增长24%。该行以为在履历了接近两年的手机需求承压且光学行业降规降配后，自3Q23于今，手机光学行业的库存水位空闲插足惯例态势。筹商到1H23的行业低基数以及舜宇自己在手机光学行业较强的家具竞争力，公司1H24手机光学家具均完竣双位数的出货量同比增长；2）行业竞争阵势或有所改善，同期公司主动进行家具结构转机。除了出货量增长动能有所申诉外，该行不雅察到自2H23起，手机光学模组及手机镜头头部公司的毛利率水平络续触底，该行以为1H24行业的价钱竞争有所放缓。同期自2Q24起，该行以为舜宇或主动对家具结构有所转机，从而进一步鼓动盈利才能的配置。
权衡2H24，该行以为手机市集行业有望迎来温暖复苏，公司在手机光学赛说念仍具备较强的家具竞争力。收成于光学行业拐点空闲露出，该行权衡公司上半年光电家具/光学零件毛利率将差异达到7.4%/30.3%，同比升迁0.5/4.3个百分点。该行以为2H24随入部下手机光学市集的周期配置，以及北好意思大客户家具的空闲放量，公司仍然具备盈利配置的后劲。
车载、ARVR光学领域布局前瞻，新兴成长弧线值得关怀。
除手机除外，在AGI期间，该行看好汽车、AR眼镜等AIoT类终局赋能东说念主机交互神志的变化，该行抓续看好舜宇在车载光学、ARVR光学等领域的家具竞争力。
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牵累剪辑：史丽君 【CADV-278】極選4時間 巨乳女狩り 5